Transcurridos ocho meses desde la creación del fondo vamos a analizar su comportamiento y a comparar su evolución respecto a sus benchmarks.
Recordemos que este fondo está orientado a largo plazo, realizándose revisiones anualmente para recoger aquellas compañías que cotizan con mayor descuento de acuerdo a la metodología utilizada. La próxima revisión se realizará transcurrido el año de vida del fondo, y las modificaciones en función de la evolución del Earning Yield y del "Return On Invesment Capital" pueden afectar tanto a la composición del fondo como al peso de las compañías dentro de este.
El fondo acumula una rentabilidad del 16,37% en sus ocho meses de vida. Entre las compañías con mejor comportamiento de las participadas por el fondo destacan: Endesa (+45,82%), Atresmedia (+35,29%) y BME (+33%). Tan sólo dos de las veinte empresas que componen el fondo (Duro Felguera y Elecnor) experimentan retrocesos desde su adquisición.
Rentabilidad de los componentes
del fondo desde su creación (%)
Fuente: elaboración propia. Datos BME
Si tan sólo tenemos en cuenta la evolución desde inicios de 2014 el comportamiento no ha sido tan positivo como el del Ibex 35. Matizar que más del 50% de las compañías que componen el fondo no pertenecen al Ibex 35, siendo además dos de ellas (Zardoya Otis y Duro Felguera) las que mayor porcentaje de inversión representan (16% entre ambas).
Comparativa con índices de referencia
(rentabilidad acumulada Oct13-Abril14)
Fuente: Elaboración Propia. Datos BME
Favorable evolución de la renta variable a nivel global, con excepción de los países emergentes que acusan los desequilibrios macroeconómicos y el movimiento de flujos provocado por las decisiones de política económica de la Fed. En el caso particular de España, tan sólo podrán continuar los avances en el corto plazo si (i) los resultados empresariales consiguen superar las expectativas o (ii) si el BCE lleva a cabo las medidas de política económica no convencionales anunciadas para acercar la inflación al nivel óptimo del 2%.
Desde el plano macroeconómico la economía española empieza a encontrar mayor estabilidad como indica la recuperación de variables de actividad (0,4% PIB 1T14) o la producción industrial con avances del 2,2% i.a. en los primeros meses del año. Pese a la percepción de tranquilidad, el riesgos del incremento de las tensiones en el conflicto ucraniano puede conllevar a fuertes retrocesos en todas las plazas del continente europeo, incluida la española.
De cara a los próximos meses veremos como continúa comportándose el fondo y si en su enfoque de largo plazo consigue mejorar la rentabilidad de los índices de referencia independientemente del escenario al que se enfrente.
Desde el plano macroeconómico la economía española empieza a encontrar mayor estabilidad como indica la recuperación de variables de actividad (0,4% PIB 1T14) o la producción industrial con avances del 2,2% i.a. en los primeros meses del año. Pese a la percepción de tranquilidad, el riesgos del incremento de las tensiones en el conflicto ucraniano puede conllevar a fuertes retrocesos en todas las plazas del continente europeo, incluida la española.
De cara a los próximos meses veremos como continúa comportándose el fondo y si en su enfoque de largo plazo consigue mejorar la rentabilidad de los índices de referencia independientemente del escenario al que se enfrente.
